Bancaria n. 12/2017


Mensile dell'Associazione Bancaria Italiana

Editore
Bancaria Editrice
Anno
2017
Disponibilità
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Prezzo Copertina € 15,00
IVA assolta dall'editore

CONTRIBUTI - La ristrutturazione delle banche europee / The two roads of European banks’ restructuring
Sotto la spinta di una pressione competitiva accentuata dall’effetto congiunto di margini ridotti e dell’innalzamento dei requisiti patrimoniali, le banche europee hanno avviato, già da qualche anno, la strada del cambiamento ma con strategie profondamente differenti: in alcuni casi si stanno concretizzando forti riduzioni delle reti distributive, mentre in altri non sono previsti massivi interventi sulle reti, ma si punta sulla tecnologia come opportunità per razionalizzare e rendere più efficiente l’organizzazione aziendale. L’innovazione tecnologica e i profondi cambiamenti nei comportamenti della clientela spingono verso una nuova e diversa organizzazione del lavoro, con soluzioni che aumentano la flessibilità organizzativa, sono attente alle persone favorendo la conciliazione vita-lavoro e contribuiscono a ricercare nuovi equilibri tra i costi e la redditività delle imprese bancarie.

In a scenario of a more intensive competitive pressure on banks, stressed by the combined effect of profit margins’ reduction and larger capital requirements, European banks have started the path of change but with different strategies: in some cases they are operating strong reductions in the physical networks, in others the focus is on technology as an opportunity to increase efficiency and profitability. Technological innovation and profound changes in customers behavior push towards a new and different workforce organization, with solutions oriented to organizational flexibility.
CONTRIBUTI - La consapevolezza nelle scelte di investimento. Uno sguardo al labirinto del rischio / Gauging the drivers of financial choices. An insight on the maze of risk
La ricerca sui comportamenti in condizioni di incertezza potrebbe giovare al benessere degli investitori aumentando la consapevolezza della componente emotiva delle loro decisioni, tenendo conto della dialettica tra rischio oggettivo e soggettivo. Tale consapevolezza dovrebbe essere uno dei pilastri alla base della produzione, distribuzione e regolazione dei prodotti finanziari, oltre che dei programmi di educazione finanziaria degli investitori e di formazione degli operatori.

Research on human risky behaviours could benefit investors by increasing their consciousness of the emotional component of their decision making under risk, with a challenge of “awareness of unawareness”. Such consciousness should be one of the pillars grounding production, distribution and regulation of financial products as well as financial education programmes.
FORUM - L’atteggiamento dei giovani verso la «finanza»: evidenze da una ricerca qualitativa / Young adult attitudes toward finance: a focus group exploration
Negli studi in tema di educazione finanziaria, l’attenzione al ruolo dell’atteggiamento verso la finanza e alla sua relazione con i livelli di cultura finanziaria è relativamente recente. Il presente studio intende esplorare l’atteggiamento delle nuove generazioni verso la finanza, ipotizzando che un atteggiamento positivo possa essere predittore del grado di conoscenza finanziaria delle persone. La metodologia utilizzata è quella del focus group e il campione analizzato consta di 59 studenti universitari in materie economiche, diversi per età, curricula e genere. I risultati dell’analisi danno atto dell’esistenza di differenti profili di atteggiamento in relazione, in particolare, alle discipline economiche studiate e ai livelli di laurea. Di contro, non è identificato un significativo effetto genere nel campione.

Despite growing interest in youth financial literacy, their attitudes toward finance have not been directly explored and recognized so far. We suppose that a good attitude toward finance may predict high financial kwowledge. This study is based on focus group methodology, on a sample of 59 business students supposed to be familiar with the interview topic and thus more collaborative. The results show that even among business students there are different profiles of attitudes toward finance, depending on academic majors and degree levels, while no gender effect is identified.
SCENARI - Finanziamento dell’innovazione e asimmetrie conoscitive: verso nuovi modelli di business bancari / Innovation, real investments and change: towards new banking business models
In un’economia in trasformazione, tra banche e imprese, oltre alla presenza di asimmetrie informative, vi è anche quella delle asimmetrie conoscitive. Queste ultime, ancor più delle prime, sono un freno ai processi di innovazione, ristrutturazione e crescita delle imprese e, più in generale, di evoluzione dei sistemi produttivi. Un nuovo volume di Maurizio Baravelli (di cui pubblichiamo in queste pagine un estratto del capitolo 7 dedicato al ruolo delle banche) spiega come, per colmarle, occorrano adeguate strategie organizzative, un cambiamento culturale, nuovi approcci e modelli operativi. E soprattutto nuovi modelli imprenditoriali bancari in grado di sopportare i rischi del finanziamento degli investimenti e dell’innovazione.

In a changing economy, banks and companies have to face not only a problem of information asymmetry, but also of knowledge asymmetry. The latter is hampering the processes of companies innovation, restructuring and growth and, more generally, the evolution of production systems. It is therefore necessary, Maurizio Baravelli argues in his new book, to adopt adequate organizational strategies, a cultural change, new approaches and operational models, and above all new banking business models that can sustain the risks of financing investments and innovation.
TECNOLOGIE - Blockchain: un’innovazione tecnologica da studiare, scoprire e inventare / Blockchain tecnology, between crypto-currencies and new applications
Nata come tecnologia applicabile solo alle “cripto-valute”, la Blockchain è ora sempre più considerata come una innovazione utilizzabile in molti altri ambiti, con modalità e applicazioni che sono tutte da studiare, scoprire e inventare. Il dibattito è entrato nel vivo da poco, anche grazie all’esplosione dell’interesse verso le monete digitali. Si confrontano in modo appassionato e controverso esperti di tutto il mondo, con diverse contrapposizioni di fondo. Un fatto è certo: in futuro vi saranno interventi più incisivi dei Regolatori, volti a chiarire e a normare i vari aspetti legati alla Blockchain.

Born as a technology useful only for the crypto-currencies, the Blockchain is now increasingly considered as an innovation that can be used in many other areas, with new and different methods and applications. The discussion among experts is still open but one fact is certain: in the future there will be stronger interventions of the Regulators, regarding the different aspects of Blockchain.
FINANZA - Gli Exchange Traded Notes: il caso Vix / Volatility Exchange Traded Notes: a case study
Nel corso degli ultimi anni sono stati sviluppati diversi strumenti finanziari complessi frutto dell’ingegneria finanziaria. L’obiettivo del presente lavoro è indagare le caratteristiche tecniche e le specificità contrattuali degli Exchange Traded Notes (Etn). Attraverso l’analisi di un caso, si dimostra come tale genere di prodotti sia eccessivamente complesso per un investitore non dotato di specifiche competenze. In particolare, si propone l’analisi di un Etn che replica l’andamento di un sottostante legato all’indice di volatilità Vix: in merito si dimostra che le performance dell’Etn divergono in modo sensibile dall’andamento del sottostante, a causa della peculiare struttura assunta dalla curva forward del Vix.

Over the last years, the financial engineering has developed a lot of complex financial instruments. Those products have flooded the financial market and are often traded by retail investors, without the needed knowledge to avoid substantial losses. The aim of this paper is to shed some light on a relatively new financial instrument, the Exchange Traded Note (Etn). Through a case study analysis, we show the complexity of the product, and the difficulties to track what it’s supposed to be its benchmark. In fact, we investigate an Etn trying to replicate the volatility index, Vix (Boost Sp500 Vix Sh-Ter Fut 2.25x Lev Day). Our results show that Etn performance are different compared to the benchmark due to the peculiarities of the Vix forward curve (contango and backwardation structure). We conclude our paper with some policy implication.
BANCHE, STORIA E CULTURA - Ferdinando Pecora, da Enna a New York: l’insegnamento del grande prosecutor della crisi del 1929