I Certificati di credito del Tesoro


Mercato, pricing, regime fiscale, strategie di gestione

Autore: Roberto Moro Visconti

Editore
Edibank
Anno
1996
Pagine
260
ISBN
88-449-0001-7
Disponibilità
Disponibile
Prezzo di copertina€ 25,00
Prezzo Internet Sconto 5% € 23,75
IVA assolta dall'editore

Le numerose problematiche relative all`investimento in Cct: mercato; modelli di valutazione dei titoli a cedola variabile; aspetti fiscali e contabili e strategie di gestione attiva e passiva.



Grazie alle loro caratteristiche tecniche - prima tra tutte la limitata reattività a variazioni dei tassi di interesse - i Certificati di credito del Tesoro sono tra gli strumenti più apprezzati dalle famiglie e dagli investitori istituzionali, soprattutto in periodi di elevata instabilità finanziaria.



Questo studio affronta, per la prima volta in maniera globale, le numerose problematiche relative all'investimento in CCT: gli aspetti istituzionali del mercato dei titoli di Stato in Italia; i modelli di pricing per la valutazione dei titoli a cedola variabile, le possibili modifiche del meccanismo di indicizzazione delle cedole; ma anche i loro aspetti fiscali e contabili e le strategie di gestione attiva e passiva di un portafoglio comprendente i CCT, incentrate in particolare sugli asset swap e sulle tecniche di asset & liability management.



Obiettivo del lavoro è quello di proporre una sintesi tra diverse e complesse prospettive di analisi, coniugando il rigore teorico con l'attenzione per le esigenze pratiche dell'operatore di mercato.



Roberto Moro Visconti, master in Finance and Investment (University of Exeter, 1990), è ricercatore di finanza aziendale all'Università Cattolica di Milano e lecturer in corporate finance al Master in Economics and Management della SDA Bocconi.



Relatore a convegni e corsi di formazione in Italia e all'estero, ha pubblicato La gestione dei portafogli mobiliari nel mercato finanziario globale, 1991 e I titoli a reddito fisso, 1993, oltre a numerosi articoli sulle riviste specializzate.

Presentazione di Ernesto Paolillo
1 IL MERCATO DEI TITOLI DI STATO IN ITALIA
1.1 Innovazione finanziaria e titoli a reddito fisso
1.2 Le diverse tipologie di titoli di Stato
1.3 Le tecniche di emissione
1.4 Il mercato secondario
1.5 Il mercato telematico
1.6 Il mercato italiano dei future sui titoli di Stato
1.7 Sottoscrizione dei titoli di Stato e premio per il rischio richiesto dagli investitori
2. I MODELLI DI VALUTAZIONE DEI TITOLI A CEDOLA VARIABILE
2.1 I meccanismi di indicizzazione
2.2 I modelli di valutazione
2.3 I modelli teorici
2.4 I modelli contabili
2.5 Il modello finanziario
3. DETERMINAZIONE DELLA CEDOLA DEI CCT E IPOTESI DI RIFORMA DEL MECCANISMO DI INDICIZZAZIONE
3.1 L'evoluzione del meccanismo di indicizzazione della cedola dei CCT
3.2 Le determinanti della volatilità del prezzo dei CCT
3.3 Ipotesi di riforma del meccanismo di indicizzazione
3.4 Conseguenze della riforma sulla volatilità del prezzo: un'analisi empirica
4. IL TRATTAMENTO FISCALE E CONTABILE DEI TITOLI DI STATO
4.1 Il regime impositivo dei titoli di Stato
4.2 La tassazione delle altre rendite finanziarie
4.3 La tassazione dei non residenti
4.4 Cenni su una possibile riforma della tassazione dei redditi da capitale
4.5 Le rilevazioni contabili delle società che investono in CCT
5. LA DOMANDA E L'OFFERTA DI CCT
5.1 Il mercato dei CCT
5.2 L'emissione dei CCT nell'ambito degli obiettivi di politica monetaria del Tesoro
5.3 Una stima econometrica delle determinanti dell'offerta
5.4 Una stima econometrica delle determinanti della domanda
5.5 La sottoscrizione
6. STRATEGIE DI GESTIONE DI UN PORTAFOGLIO COMPRENDENTE CCT
6.1 Gestione attiva e passiva di un portafoglio di CCT
6.2 Gli asset swap sui CCT
6.3 La gestione dei titoli a cedola fissa e variabile nei portafogli di intermediazione
6.4 I CCT e la gestione integrata del rischio di interesse

6.5 Le operazioni di pronti contro termine con i CCT
7. APPENDICI
7.1 I CCT e la curva dei rendimenti
7.2 I CCT e l'immunizzazione semideterministica
7.3 I CCT e l'immunizzazione stocastica



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