I covenant di bilancio nei finanziamenti a medio e lungo termine


Clausole contrattuali e parametri statistici di riferimento settoriale-Manuale 2005

Autore: UniCredit Banca MedioCredito

Editore
Bancaria Editrice
Anno
2005
Pagine
420
ISBN
88-449-0700-3
Disponibilità
Esaurito
Prezzo di copertina€ 35,00
Prezzo Internet Sconto 5% € 33,25
IVA assolta dall'editore

Clausole contrattuali e parametri statistici di riferimento settoriale-Manuale 2005




 

Il vivace dibattito che sta accompagnando i lavori di revisione dell'Accordo sul Capitale, comunemente noti come Basilea 2, viene sovente traslato in un'analisi critica del modello tradizionale di relazione tra banca ed impresa.
In uno scenario evolutivo del mercato del corporate finance soggetto a profonde modificazioni sia dal lato della domanda, sia da quello dell'offerta, l'auspicata trasformazione del rapporto banca-impresa su basi più trasparenti non può che passare anche attraverso la diffusione di prassi operative che aiutino a rendere più oggettiva e razionale la formalizzazione delle condizioni contrattuali.
Nell'ambito dei contratti di finanziamento a medio-lungo termine destinati a finalità di tipo produttivo o commerciale, l'utilizzo dei covenant creditizi rappresenta una innovazione che consente efficacemente di superare il ricorso sistematico a forme di garanzie reali. Il covenant è infatti una clausola, concordata esplicitamente in fase di definizione contrattuale, che riconosce al soggetto finanziatore il diritto di rinegoziare o revocare il credito al verificarsi degli eventi previsti nella clausola stessa.
Tali clausole permettono di collegare le performance economicofinanziarie del cliente ad eventi risolutivi/modificativi delle condizioni contrattuali (scadenza, tassi, ecc.). Affinché il ricorso ai covenant possa divenire una pratica diffusa e consolidata è fondamentale che tali clausole siano definite in modo inequivocabile e basate su informazioni condivise tra le parti e il più possibile oggettive.
La terza edizione di questo volume, oltre ad aggiornare i parametri statistici con nuovi flussi di bilancio, prosegue l'approfondimento metodologico iniziato con le precedenti edizioni relativamente alle tematiche connesse ai covenant di bilancio; in particolare in questa edizione viene svolta un'analisi critica sull'evoluzione del credito a medio e lungo termine in Italia, prendendo spunto sia da considerazioni di ordine storico circa la struttura dei finanziamenti per scadenze ed alla loro mutata modalità di offerta, sia da considerazioni legate alla struttura delle passività delle imprese e alla loro recente evoluzione temporale.
Il volume si caratterizza come uno strumento operativo utilizzabile sia per consultazione, in fase di attribuzione contrattuale dei singoli covenant aziendali, sia come fonte di riferimento per la fissazione di covenant che tengano conto dell'andamento settoriale e dimensionale riferito all'azienda affidata.

1. I finanziamenti a medio-lungo termine alle imprese in Italia: cenni storici e linee evolutive
1.1 Cenni storici
1.2 La struttura dell'indebitamento per scadenze delle imprese italiane
1.2.1 Il confronto internazionale
1.2.2 Un'analisi sui dati di bilancio
1.2.3 Le determinanti dei finanziamenti a medio-lungo termine
1.2.4 Governance e accesso alle forme di finanziamento a medio-lungo termine
1.3 Conclusioni

2. Note metodologiche
2.1 Il campione di imprese: morfologia e rappresentatività rispetto ai dati nazionali
2.2 Criteri di aggregazione dei dati
2.3 Definizione degli indicatori
2.4 Definizione dei parametri medi di riferimento

3. Parametri di riferimento per covenant: quartili per settori e classi di fatturato
AGRICOLTURA, SILVICOLTURA E PESCA: Agricoltura, allevamento, silvicoltura, pesca
ENERGIA: Estrazione di minerali
TRASFORMAZIONE INDUSTRIALE: Industrie alimentari delle bevande e del tabacco

Industrie tessili e dell'abbigliamento

Legno, carta ed editoria

Prodotti petroliferi, chimica e fibre sintetiche, plastica, gomma

Prodotti della lavorazione di minerali non metalliferi e metalliferi

Macchine e apparecchi meccanici

Macchine elettriche ed elettronica

Mezzi di trasporto

Altre industrie manifatturiere

Produzione e distribuzione di energia elettrica, gas e acqua

EDILIZIA: Preparazione del cantiere edile, noleggio attrezzature

Costruzione completa o parziale di edifici

Installazione dei servizi in un fabbricato

Lavori di completamento degli edifici
COMMERCIO E PUBBLICI ESERCIZI: Commercio di autoveicoli

Manutenzione e riparazione di autoveicoli

Commercio di parti e accessori di autoveicoli e motocicli

Vendita al dettaglio di carburanti per auto

Intermediari del commercio

Commercio all'ingrosso di materie prime agricole

Commercio all'ingrosso di prodotti alimentari

Commercio all'ingrosso di altri beni di consumo

Commercio all'ingrosso di prodotti intermedi

Commercio all'ingrosso di macchinari e attrezzature

Commercio all'ingrosso di altri prodotti

Commercio al dettaglio in esercizi non specializzati

Commercio al dettaglio

Alberghi, altri alloggi per brevi soggiorni

Ristoranti, bar, mense
TRASPORTI E COMUNICAZIONI: Trasporti ferroviari

Altri trasporti terrestri

Trasporti marittimi e costieri, per vie d'acqua interne

Trasporti aerei di linea e non di linea

Movimentazione merci e magazzinaggio, altre attività dei trasporti

Attività delle agenzie di viaggio e degli operatori turistici

Attività delle altre agenzie di trasporto

Attività postali e di corriere

Telecomunicazioni
SERVIZI NON FINANZIARI DESTINABILI ALLA VENDITA: Informatica, software, banche dati

Ricerca e sviluppo

Attività legali, contabilità, consulenza fiscale e commerciale

Architettura, collaudi, analisi tecniche

Pubblicità

Servizi alle imprese

Attività dei servizi sanitari

Smaltimento dei rifiuti solidi, delle acque

Produzioni e distribuzioni cinematografiche

Attività radiotelevisive




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